通過對醫械行業板塊的全局系統性分析可以看出，整個醫療器械行業增速明顯放緩。雖然凈利潤增長的公司很多，但增長速度要小得多，主業增長很少。在監管日趨嚴厲的背景下，行業洗牌將加速。
多層面選擇投資目標
“醫療器械市場廣闊，市場規模小，參股企業多，市場競爭激烈，從投資的角度來看，尋求產業政策支持，市場空間分割尤為重要。”
首先是政策支持領域。高端醫療設備的本地化是當前政策重點的方向。 “中國制造2025”指出，必須提高醫療器械的創新能力和產業化水平，成像設備和醫療機器人等高性能醫療設備，全可降解血管支架等高附加值醫療耗材，移動醫療產品，如可穿戴和遠程醫療。這是發展的重點。隨后，國家食品藥品監督管理局發布了配套措施，對高端醫療器械進行優先審查。
其次，隨著監管的日益嚴格，行業標準化公司有望越來越強。2015年以來，國家加大了對醫療器械生產流通企業的檢查力度，開展了醫療器械標準化體系建設。生產經營不規范的企業逐步退出市場，規范經營的龍頭企業將贏得更多的市場份額。
此外，對慢性病管理設備的需求也將爆發。“497”認為，人口老齡化將導致心血管和糖尿病發病率增加，對智能設備的需求巨大，用于病人健康管理和藥物使用指導。根據現行政策，慢性病管理工具符合國家分級診療的醫療改革方向。
整體業績承壓
風電統計顯示，上述28家公司2016年的營收較去年同期平均增長約3%，凈利潤平均增長約5%。
在預計將增長的18家公司中，超過30%的同比增長包括寶來、合佳股份、川醫、博輝創新、萬東醫療、余月醫療、樂普醫療、列星醫療、大衛醫療等。此外，凱利泰伊，邁克生物學，OPCOM視覺凈利潤略有上升。值得注意的是，這些公司的大部分凈利潤來自于長期的擴張和聲明，幾乎不依賴于自我創造的增長。
凈利潤下降超過20％的公司包括楊浦醫藥，三鑫醫藥，東富龍，三諾生物，千山藥業和利邦儀器。由于業績下滑的原因，這些公司的原因基本相同：受整體經濟環境和行業政策影響，醫藥行業增速放緩，醫藥設備需求下降，市場競爭加劇很兇。
東豐隆、楚天科技、千藥機和迦南科技的固體制藥設備，都是從事凍干機、輸液設備的，整體性能較差。東風隆預計實現營業收入13億元，同比下降14.94%；實現凈利潤2.3億元，同比下降38.24%。千山山藥預計實現營業收入7.6億元，比上年同期增長39.28%；實現凈利潤43745.1萬元，比上年同期下降26.81%。楚天科技預計實現營業收入11.26億元，同比增長15.55%；實現凈利潤1.55億元，同比增長0.85%。迦南科技預計實現營業收入3億元，比去年同期增長38.81%；實現凈利潤6223.06萬元，比去年同期增長20.94%。
據了解，Dongfulong2015年實現營業收入15億元，凈利潤3.8億元。
行業景氣度下滑
裝備制造業是藥品生產的重要環節。在于明德行業繁榮的衰退中，中國醫藥企業管理協會會長表示，首先，國內設備制造水平低，只能滿足一定的環節，在很多情況下很難為生產提供完整的生產線，高利潤部分往往被國外企業分割。二是國內制藥企業生產經營意識落后，生產線的積極改進提高了產品質量的生產效率意識。
行業專家表示：“東風龍，楚天科技和千山制藥的業績在2015年左右達到峰值，2016年后出現了大幅下滑。更深層次的原因是制藥企業需要在2015年底前完成GMP認證。強迫制藥公司現階段開展大規模設備投資。隨著認證的最后期限，企業的投資力量大大減少，設備公司自然也陷入困境。“
值得注意的是，東方烏龍、楚天科技、千藥機屬于液體制備機械，而相關公司科倫藥業、華潤雙河藥業、華仁藥業，業績下滑是由于縮水所致。在行業需求嚴格阻力限制的背景下。而提供固體制劑的迦南科技仍能保持20%的增速，高于整個醫藥行業的增速。由此可見，片劑和膠囊的市場繁榮程度優于輸液產品。就整個醫療器械行業而言，目前中國有近1.6萬家醫療器械生產企業。類似的產品生產廠家有十幾家、幾十家甚至上百家。企業間生產標準不一，整體水平參差不齊。自2016年起，國家開始在醫藥行業實施增加業務、實行兩票制、降低醫用耗材價格的政策。這些因素將加速行業洗牌。
（文章來源于中國證券報）
